역사적 저점 역발상 투자 시점_삼천당제약

삼성증권 국내 시황 (2024.11.13.) _ 역사적 저점 역발상 투자를 고려할 시점

최근 KOSPI 하락의 원인

1) 미국의 경제 정책을 포함한 글로벌 금융 환경에 대한 불확실성 확대,

2) IT 업종을 중심으로 이익 전망치 하향 조정 지속,

3) 이를 근거로 한 외국인의 매도 때문이라고 판단함

 

• 특히, 트럼프 2기에 강화되는 보호무역주의 기조가 수출 비중이 높은 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되고, 환율 상승에도 불구하고 수출 기업들이 수혜를 입기 어려운 구조가 될 것이라는 우려가 주가 하락을 심화시키고 있습니다.

 

KOSPI 밸류에이션 (P/B  주가순자산비율 0.8배) 역사적 저점 지지선

•  KOSPI의 P/B가 0.8배(LSEG, 12개월 선행 기준)에 근접하는 밸류에이션은 과민 반응의 결과이고

   역사적으로 의미 있는 지지선으로 확인됐던 수준임

•  2020년 3월의 팬데믹 시기 0.65배를 제외하면 가장 최근 세 번의 P/B 밸류에이션 전 저점은 모두 0.81배였습니다.

1) 한국 반도체 업종의 연간 적자 우려가 심했던 2023년 11월

2) 미-중 무역 분쟁으로 인한 우려로 인해 증시가 하락했던 2018년 11월, 2019년 1월이 해당 시점임

 

트럼프 당선자 정책 기조 긍정적 부분 (현재 부정적 부분만 강조됨)

• 트럼프 당선자의 정책 기조가 한국과 같은 수출 주도 경제에 부담이 되나  현재는 과도하게 부정적인 부분만 부각되고 있습니다.

반면, 1) 미국의 소득세, 법인세 인하,

          2) 에너지 생산 확대를 통한 물가 압력 완화,

          3) 러시아-우크라이나 전쟁 조기 종식을 위한 노력,

          4) 인프라 투자 확대 등은 한국 기업들에게 기회가 될 수도 있음

 

역발상 매수 대응 전략 유효 (트럼프 당선자 정책 불확실성 우려 과도하게 반응)

• 따라서 현재는 역사적 저점 밸류에이션에 근거한 역발상 매수 대응 전략이 유효합니다.

  美 경기 침체 우려와 엔캐리 트레이드 가능성으로 급락했던 지난 8월 초 코스피가 장중 2,400pt를 일시 하회했지만       2,441pt로 마감한 뒤 급반등한 사례를 복기할 필요가 있겠습니다.

현재 하락은 시스템 리스크가 아닌, 트럼프 당선자의 정책 불확실성 우려가 과도하게 반영된 구간으로 판단합니다.

 

트럼프2.0시대 수혜 예상 업종

• 전술적 측면에서는 트럼프 2.0 시대에 수혜가 예상되는 업종과 글로벌 경쟁력을 가진 기업들에 대한 투자가 필요합니다.

1) 美 생물 보안법의 수혜가 기대되는 바이오,

2) 인프라 투자 확대와 글로벌 군비 증강 정책의 효과가 기대되는 산업재(조선/방산/기계),

3) 한국만이 가질 수 있는 경쟁 우위 산업(엔터/미디어·콘텐츠)에 대한 선별적 접근을 고민해 볼 시점이라고 판단함

 

 

 

시장이 급락한 현시점에서 너무 과도한 우려를 접고 역발상 투자의 기회를 잡으라는 대목이 공감되는 내용이라서 

삼성증권 금일 시황을 같이 보고자 올렸습니다.

주식 투자명언 중 워렌버핏 말에서 우리는 오늘 투자 교훈을 삼을만하겠습니다.  

 

<우리는 비관론이 있을 때 투자하고자 한다.

 우리가 비관론을 좋아해서가 아니라, 비관론 덕분에 주가가 싸지기 때문이다.>

 

주식은 공포에서 사고 광기에서 팔라는 명언도 있듯이 공포에서 살수 있는 자가 진정한 투자자라고 생각한다.

다만 어떤 종목을 샀는지가 중요하다. 성장성이 충분한 종목을 그동안 공부해 오고 관심 가졌던 그 종목이 하락할 때 반드시 공포를 이기고 사야 하는 종목이다. 어쩌면 오늘이 그러한 날일지도 모르겠다. 그동안 관심 가졌던 종목은 삼천당제약이다.

 

ㅣ삼청당제약

 

금일 하락장에서 추가로 담은 종목이다. 물론 분할로 매수하였다. 물타기라고 봐도 무방하다. 심리도 선이 아직 하단을 통과하지 않아 추가 하락이 가능하나 내가 그린 저점지지선인 121,000원 밑으로 하락하였기에 분할 매수로 접근하였다. 아직 300일선 (차트 주황색 선)을 깨지는 않았습니다. 300일선 밑으로 내일 추가 하락이 이어지면 추가 매수 예정이다.

삼천당제약은 바이오 종목 탑픽으로 생각하는 종목이다. (물론 선대인 소장님 뷰에 동의한 결과임) 

관심있으신 분들은 삼청당제약을 공부해 보시실 추천드립니다. 

 

삼천당제약 IR자료 링크 남겨봅니다.

https://m.irgo.co.kr/IR%EC%9E%90%EB%A3%8C/61221/TB/%EC%82%BC%EC%B2%9C%EB%8B%B9%EC%A0%9C%EC%95%BD-%EC%82%BC%EC%B2%9C%EB%8B%B9%EC%A0%9C%EC%95%BD-%ED%82%A4%EC%9B%80%EC%A6%9D%EA%B6%8C-NDR

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